De Owner Buy-Out (OBO) biedt Belgische ondernemers een aantrekkelijke strategie voor bedrijfsoverdracht, vooral gezien de discussies rond de mogelijke invoering van een meerwaardebelasting op aandelen. Bij een OBO verkoopt de eigenaar(s) het bedrijf aan een nieuw opgerichte holding (Newco), waarna ze zelf weer een aandeel in deze holding nemen, dit kan zowel een meerderheids- of een minderheidsparticipatie zijn. Deze structuur combineert de voordelen van een verkoop met het behoud van betrokkenheid bij het bedrijf.
Voordelen van een Owner Buy-Out:
• Vermogensspreiding en -optimalisatie: De OBO zorgt voor een betere risicospreiding door het vrijmaken van een deel van het vermogen en gelijktijdige herinvestering in een breder portfolio (via de Newco). Dit is een belangrijke factor in het beheren van het financiële risico.
• Gefaseerde exit: De overdracht kan geleidelijk gebeuren, wat een soepele transitie voor de eigenaar mogelijk maakt, de opvolging van de volgende generatie vergemakkelijkt en een beter beheer van de liquiditeitsstromen toelaat.
• Behoud van controle (gedeeltelijk): De eigenaar blijft (deels) betrokken bij de strategische beslissingen.
• Voorbereiding op toekomstige fiscale wijzigingen: De OBO biedt een mogelijke manier om de impact van een toekomstige meerwaardebelasting op aandelen te beperken of te vermijden.
• Aantrekkelijker voor externe financiering: Het behoud van de huidige eigenaar versterkt de kredietwaardigheid en maakt het makkelijker om financiering te bekomen.
• Toegang tot expertise en netwerken: Een externe investeerder brengt vaak extra expertise, netwerken en groeistrategieën mee.
Nadelen van een Owner Buy-Out:
• Verlies van volledige controle: De eigenaar deelt de beslissingsmacht met een externe investeerder. Mogelijke conflicten in visie of strategie kunnen ontstaan.
• Schuldenlast: Een OBO wordt vaak gefinancierd met leningen, waardoor de onderneming een hogere schuldenlast draagt.
• Afhankelijkheid van de externe partner: Het succes van de OBO hangt sterk af van de keuze van de investeerder en de samenwerking tussen beide partijen.
• Complexiteit: Een OBO vereist een grondige planning en professioneel advies op juridisch, fiscaal en financieel vlak.
Case Study: Transportbedrijf "Express Delivery"
"Express Delivery," een succesvol transportbedrijf, wenste zijn toekomst te beveiligen en de waarde van het bedrijf te verzilveren. Door een partnership met een private equity firm werd een nieuwe holding opgericht. De eigenaar verkocht een meerderheid van zijn aandelen, maar behield een aanzienlijk minderheidsaandeel, waardoor hij zijn kennis en ervaring kon blijven inzetten. De injectie van kapitaal van de private equity firm stelde "Express Delivery" in staat om strategische acquisities te doen en de marktpositie verder te versterken. De structuur van de OBO werd zorgvuldig uitgewerkt om fiscale optimalisatie te bereiken, rekening houdend met de mogelijke impact van toekomstige wetgeving. Deze strategie bood de eigenaar een gecontroleerde exit, een diversificatie van zijn vermogen en de zekerheid van een goede toekomst voor zijn bedrijf.
Conclusie:
De OBO is een krachtige strategie voor Belgische ondernemers, die zowel de voordelen van een verkoop biedt als de mogelijkheid om de toekomst van hun bedrijf te beveiligen, zowel op korte als lange termijn. De proactieve aanpak die een OBO toelaat in het licht van potentiële fiscale veranderingen maakt het een aantrekkelijke optie voor veel ondernemers. Professioneel advies blijft echter cruciaal om de specifieke situatie en de optimale structurering te bepalen.
Fibiz Partners kan ondernemers hierbij begeleiden. Via ons zeer ruim netwerk vinden we zeker de geschikte financiële partner. Wij werken discreet en op maat. Elk dossier is immers anders en vraagt om een andere aanpak.
Auteur: Philippe Rooseleer
Fibiz Partners
Philippe.rooseleer@fibizparters.com
www.fibizpartners.com
